Fred Wilson，一名经历了上次互联网泡沫的硅谷资深投资人已经警告了很长时间泡沫的出现了，“只有2-3个创始人组成的公司竟然也能获得50到100万美元的估值”，他为此感到担忧。他举出Quora的情况来说明出现泡沫的第3阶段迹象已经出现：由Facebook前雇员创立的社交化问答网站Quora刚刚拒绝了330万美元的出价。

Mark Cuban，一名在上次泡沫中赚到钱的投资人把当前狂热的投资状况和传销来对比。硅谷著名创投公司TechStars的总裁David Cohen也说从资助创业项目的公司数量来看，泡沫确实存在。我们已经到了阶段4。

上一次互联网泡沫从1995年网景公司上市开始，Patrick说这一次或许轮到Facebook来点燃这跟导火线了。到目前为止，私人投资者还仅仅是把兴趣锁定在“新事物”公司上，但高盛 近已经试图说服客户给Facebook投钱，这样就把我们一直带到了第8个阶段，只等 后两个迹象发生了 – 出租车司机们也开始行动和公司收购的游戏倒转过来。

但并不是所有人都同意这样的观点。硅谷咨询公司Quid的情报部主管Sumon Sadhu觉得目前确实有很多投资，但是并不存在泡沫。

“钱会跟着钱跑，新的情况正在发生。社交媒体创造了一个巨大的信息源头-关于人们如何使用网络的信息。Facebook这样的公司正在营造一个关于个人身份的图景，这个图景比以往要饱满得多 – 所以它值这个钱。互联网公司的第一波给我们带来了信息爆炸，现在需要过滤器了-我们要信任这些信息的新源头，也就现在正在想办法用这些赚钱的公司。不论在什么样的商业周期里这个源头都要发展起来，但是在完全没有基础的情况下它是很难变得过热的。

第二个互联网泡沫正在浮现？

近几个月来大家都在问这个问题，各大媒体的科技和创业专栏都推出文章来讨论。因为越来越多像Facebook，Twitter和Groupon的互联网公司收到了新的投资，估值因此一次次提升到令人难以置信的高度，还有Linkedin，Zynga，Renren等公司都摩拳擦掌着打算上市。大家越来越担忧是不是出现了新的泡沫。

上周，硅谷的明星风投公司Y Combinator的创始人Paul Graham都出来回应说他相信没有泡沫，上次危机他经历过，现在的情况完全不同。

@NoTor 也曾问过法国领先的风险投资公司ISAI的CEO，Jean-David Chamboredon先生关于泡沫的问题，他回答说“泡沫的出现是因为出现了太多过度乐观的预期，从我了解到的情况来看，目前并没有出现这种情况。不过我们往往只有当泡沫破裂的时候才知道的它的存在。”

在《卫报》 近的一篇报道中，技术咨询公司Broadsight的联合创始人Alan Patrick说，“到目前为止，投资只是在追捧一小撮以Facebook和Groupon为代表的公司，这应该算是好的投资。美国房产泡沫开始的时候我们也看到相似的情况，总是 好地段 好的房子的价格 先开始飙升。后来人们才开始在佛罗里达的烂房子上投机。” 按照他的经验，有10个阶段性迹象可以用来判断泡沫是不是快要破裂：

1. 出现不能用旧的方式来判断其价值的“新事物”，滞后的投资者往往在选择出一个有点失常的高价买下这样的新公司

2. 聪明人看出泡沫的迹象，“新事物”变得越来越受到热捧

3. 由有“血统”来头创始人（比如“新事物”公司的前雇员）创立的创业公司在没有有说服力的优势下获得惊人的投资

4. 大量风投基金涌入投资创业公司

5. 连产品都没有的公司开始仅凭PPT介绍就获得投资。

6. MBA们离开银行加入创业公司

7. 大型的上市筹资活动出现

8. 银行开始为“新事物”做广告，用养老社保金来投资

9. 出租车司机开始给你提“买哪只股票肯定赚钱”的意见

10. 一家“新事物”公司因为钱没处花去把旧世界的公司买下来，意味着快要完蛋了

当下那些并不赚钱却估值高得惊人的社交媒体公司就是“新事物”，近年来投资屡屡不顺的AOL从Arianna Huffington手上买下了 Huffington Post，从Michael Arrington手上收购了TechCrunch，第一个迹象开始出现。